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第二季度泩猪市场分析预警

2019-10-08 20:26:16来源:励志吧0次阅读

  第二季度生猪市场分析预警

  前言

  我们在2008年底发布的2009年生猪市场预警报告中曾预测“2009年的生猪市场并不会延续2008年年底的反弹势头,即将到来的2009年可能是一个“寒冬”,新一轮的周期也即将开始。”2009年一季度过后,生猪市场正如期的向成本线平稳下滑,预计二季度即将进入亏损。

  2008年底、2009年一季度由华北地区罕见旱情引发的猪病对2009年的生猪市场产生了一定得影响,不仅一定程度上缓解了生猪供应大幅增加的压力,而且延缓了生猪市场亏损期的到来,使得2009年一季度国内养猪效益呈缓慢回落势头,但仍保持盈利。较上一轮周期进入亏损期的时间至少将晚2个月以上。一季度过后进入二季度,生猪市场将迎来季节性的需求淡季,同时更为糟糕的是与季节性需求淡季重合在一起的还有宏观经济低迷、通货紧缩所导致的需求不旺,以及多个产业产能过剩造成的猪肉替代品供应充足。同时,生猪总存栏在滞后母猪存栏10个月后达到均衡水平,生猪市场将转向供大于求。这都将为2009年二、三季度生猪市场的亏损增加巨大的压力。养猪行业的再次“洗牌”即将拉开序幕。

  第一部分 2009年一季度国内生猪市场分析回顾

  一、 盈利周期:已逼近正常盈利 即将跌入亏损

  图1 2006年1月-2009年3月全国平均猪料比价变化走势与预测走势

  参考图1、图2,在2008年底,我们发布了《2009年国内生猪市场分析预警报告》,文中曾预测2008年底2009年初,春节前猪价及养猪盈利将有所反弹,过后将逐渐下降,进入亏损。如今2009年一季度整体走势基本如此,但春节前的反弹力度却超出了我们的预期。其主要原因在于河南、河北、山东、山西等地发生了多年罕见的旱情,旱情引发猪的呼吸道疾病至混合感染,死亡率升高,生猪供应出现阶段性下降,供需缺口有所拉大,导致价格反弹力度超出预期,盈利水平也随之增加。

  如图2,春节前的2009年1、2月猪料比价达5.5左右,自繁自养每头利润近400元,濒临超高盈利警戒线。但3月份开始,随着春节需求旺季的结束,需求大幅度回落,猪价虽之下跌,至3月份已逼近正常盈利水平。3月底西北、华北、东北部分地方已经跌至成本线附近。

  1、活猪价格:先涨后跌 即将跌破成本线

  图3 2006年1月-2009年3月全国活猪平均价格走势

  参考图3,2009年一季度全国活猪平均价格曾在1、2月份强劲反弹,主产区曾一度接近7元/斤,3月份便出现大幅下跌,从正黄色预警区直接跌至绿色正常价位区。且3月底河北、辽宁、西北部分地区甚至曾跌破5元/斤。猪价即将在二季度跌入“负区”,跌破成本线几乎已经定局。

  2、仔猪价格:不同步现象埋藏巨大市场风险

  图4 2006年1月-2009年3月全国平均仔猪价格走势

  参考图4,相对于活猪价格走势以及养猪盈利变化趋势,2009年一季度的全国仔猪价格出现了罕见的与两者不同步现象。春节过后,活猪价格呈持续下跌势头,但由图4可知,节后仔猪价格并未及时随活猪价格下跌而下跌,而是保持了的反弹势头,直至3月底才出现大幅回落迹象。活猪价格虽然已跌至正常价格区,但仔猪价格仍保持在“正蓝色”预警区。

  分析认为,造成此现象的原因是:1,春季有补栏仔猪的传统,集中补栏导致仔猪需求增加;2,春节前的旱情引发猪病,旱灾地区出现大量猪只死亡,仔猪供应趋紧;3,宏观经济低迷导致农民工返乡、失业增加,部分人欲从事养猪业,仔猪需求增加。

  仔猪价格与活猪价格不同步的现象,将导致大部分此时补栏仔猪的养殖户在个月后的出栏,可能面临巨大的市场风险,“高进低出”将导致其亏损!

  3、猪肉价格:仍将保持下跌势头

  图5 2006年1月-2009年3月全国猪肉平均价格走势

  参考图5,2009年一季度全国猪肉平均价格先涨后跌,春节前后的2月份一度反弹至达22元/公斤左右,节后便开始下滑。至3月底已有部分地方猪肉价格跌破9元/斤。不过由图可知,虽然2009年一季度全国猪肉平均价格仍处于“正黄色”预警区,距离“绿色”正常价位仍有一定距离。预计,随着二、三季度出栏量的增加,活猪价格、猪肉价格都将保持继续下跌势头。

  4、母猪价格:补栏小高峰将影响2010年市场

  二元母猪价格基本与仔猪价格走势相同。2009年一季度,二元母猪的价位强劲反弹,虽然在2008年9、10月份曾一度跌至1400元/头一下,但一季度再次反弹至1500元/头左右。进入3月份开始出现回落迹象。

  二元母猪价格价格变化原因与仔猪价格变化原因基本相同。但此次补栏小高峰可能对2010年春节以及2010年二、三季度存栏量产生较大影响,可能将抑制2010年生猪市场出现价格大幅上涨的现象。

  图6 2006年1月-2009年3月部分地区二元商品母猪价格走势

  二、生猪存栏结构

  1、生猪总存栏:已达均衡水平线左右

  图7 年3月全国生猪存栏指数变化趋势图

  如图7,自2009年一季度生猪存栏总量在出现小幅下降后,于2、3月份反弹,并在3月份已经达到均衡水平线左右。分析认为,春节前后华北地区罕见的旱灾引发了猪的呼吸道疾病,导致大量猪只死亡,因此略微滞后两个月后,在2、3月份随着补栏积极性的提高,总存栏量在3月份前后达到均衡水平线左右。

  由于目前总存栏结构中,大部分繁殖母猪是在2007年5月份后补栏的,目前正值“高产期”。因此,2009年二季度总存栏量仍将保持增长的势头。但由于二季度是猪肉消费的淡季,因此,生猪供求关系即将转向供大于求。

  2、母猪存栏:再次出现小高峰

  前文已分析过,2008年年底2009年年初华北地区旱灾引发猪病,导致存栏下降。其中,母猪存栏量也出现小幅下降,但随后春节前后的价格以及盈利强劲反弹导致了母猪补栏再次出现一个小高峰。

  从图8不难看出,母猪存栏在2008年4、5月份前后已经冲破了均衡水平,虽然至后猪价开始大幅跳水,但由于母猪存栏结构中以刚刚补栏的后备、头产母猪为主。因此,母猪存栏的变化幅度很小。

  图8 2006年1月-2009年3月母猪存栏指数变化趋势图

  目前,生猪总存栏在母猪存栏量达到均衡水平10个月左右,也已达到均衡水平。这两项指标均达到均衡水平,预示着随着需求淡季的到来,后市生猪市场将面临严峻的考验。继2006年后行业“大洗牌”即将拉开序幕。

  三、补栏积极性

  1、生猪补栏指数:将再次进入低迷状态

  图9 2006年1月-2009年3月商品仔猪补栏指数变化趋势

  商品补栏的积极程度直接导致了仔猪价格的涨跌,而积极性的高低主要受活猪价格的影响。从图9不难看出,在2008年12月份猪价反弹,补栏积极性出现回升势头后,2009年2月商品仔猪的补栏再次反弹至“积极”状态,3月份回落至正常。预计,二季度将进入再次低迷状态。

  2、母猪补栏指数:二季度可能出现补栏停滞

  图10 2006年1月-2009年3月母猪补栏指数变化趋势

  2008年年底,母猪补栏处于正常、低迷临界状态。春节前猪价的短暂反弹一定程度上调动了养殖户补栏母猪的积极性,2009年一季度曾一度反弹至积极,但因为补栏母猪主要考虑的是远期市场,因此,随着二季度行情的进一步下滑,还有可能进入停滞、甚至出现淘汰母猪的现象。

  四、生猪市场供需情况

  1、生猪需求指数

  猪肉的需求具有明显的季节性,2009年猪肉需求同样是夏秋季需求淡,冬春季需求旺。进入夏季后,随着气温的日益升高,蔬菜、水果、水产品等食品迎来上市旺季,供应量增加,居民食品结构调整,猪肉的需求部分转移至其他农产品,生猪需求随之下降。10月份后猪肉需求走出淡季进入旺季。

  2009年一季度的1、2月份需求高出正常水平20个点左右,但过了春节后需求大幅回落,3月份的需求接近正常水平。预计随着夏季的到来,需求指数即将在4、5月份跌至“100”以下。

  图11 2006年1月-2009年3月生猪需求指数变化趋势

  2、生猪供应指数

  受季节性补栏影响,秋天补栏的仔猪大多安排在春节前后出栏,2009年一季度生猪供应已在正常水平以上,但由于需求增加幅度远高于供应,因此猪价仍强劲反弹。但3月份开始随着大量商品猪在春节前上市,因此,节后生猪供应出现暂时性下滑,但补栏大量仔猪后总存栏量已经达到均衡水平,因此生猪供应仍将会在二、三季度再次增长。

  图12 2006年1月2009年3月全国生猪供应指数变化趋势图

  第二部分 2009年二季度生猪市场分析预警

  通过前文的分析后。现将对2009年二季度生猪市场产生影响的因素分为有利和不利两类进行简单概括和分析。

  1、 有利因素

  1.1 华北地区旱灾引发猪病减轻后市供应压力

  正如前文所分析,2009年春节前后华北地区的旱灾引发了猪的呼吸道疾病,并进一步混合感染,猪只大量死亡。从而减轻了一季度生猪供应大幅增加的压力,延迟了供大于求的出现。同时也延缓了亏损期的到来。

  1.2规模养殖场大量增加 风险意识明显增强

  经过2006、2007、2008年的洗礼,大量的散养户退出养猪业,是的规模养殖比例增加。同时去年开始超高盈利使得幸存下来的猪场资金实力剧增,更多新的规模养殖场如雨后春笋般出现。长期从事养猪业,并且经过洗礼后的规模养殖厂风险意识明显增强。在5月份开始的猪价大跳水期间,不少规模猪场就采取了淘汰经产母猪,降低母猪存栏量的措施。

  2、 不利因素

  2.1 母猪存栏量“刚性”强 主动下降难度大

  前文已经分析,目前母猪存栏结构以生产力旺盛的青年母猪为主,不到迫不得已养殖户很难主动淘汰母猪,除非出现长期深度亏损,资金链断裂,最后不得不淘汰。因此母猪存栏“刚性”强,主动下降的难度较大。

  2.2 农民工返乡增加 散户回归可能性大

  世界金融危机的影响已经影响到我国众多沿海企业,目前国内已经出现农民工返乡潮。由于内地农村缺乏大量劳动密集型企业,因此农民工返乡再就业的问题比较突出。养猪业投资小,而且去年的高猪价让很多养殖户尝到了甜头。据调查,已经有不少反响农民工欲重操旧业,继续从事养猪业。之前散养户的退出,部分市场已经被规模场填补,现在散户若回归,将使后市生猪供应过剩的压力再次增加。

  2.3 宏观经济不乐观 需求面临萎缩

  受世界金融危机影响,我国GDP增速放缓,失业增多,居民购买力下降,消费意愿非常谨慎,猪肉作为“非主粮”,需求必将受到影响,目前已呈现出萎缩迹象。因此,2009年宏观经济并不乐观的背景下,猪肉需求也将受到影响。

  2.4 养殖场/户资金实力充实 “扛”亏损力强

  2007年开始猪价飙升让养殖场/户资金实力明显充实,一旦2009年出现生猪供大于求,进入亏损。市场经验告诉大家,谁能扛过亏损期,谁就将收复失地,迎来新一轮高盈利周期。因此,一旦亏损,资金实力就将决定谁更能“扛”,假如大家资金实力都很充足,都在等着别人退出,那么2009年的亏损期也许会很长。

  2.5 替代品供应充足 集体跳水可能性大

  在人们的日常饮食结构种,猪肉并非是稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各种食品都在进行“竞争”争夺消费者的菜单。而去年的高猪价不仅让养猪生产规模扩大,而且还导致禽肉、禽蛋价格上涨,生产规模扩大。由于生长周期原因,2009年猪肉、禽蛋、禽肉等供应都将大幅增加。相互之间的替代作用极有可能导致肉禽蛋等农产品价格集体大跳水,一同进入亏损。

  3、 负红色-亏损警报:2009年二季度生猪市场将正式进入亏损

  综合以上分析,我们对2009年二季度的生猪市场很不乐观。总存栏量、母猪存栏量均达均衡水平以上,意味着后市的生猪出栏仍将会持续增加,而季节性需求即将在二季度进入淡季。同时,宏观经济低迷、消费萎缩等不利因素较多,且对行情走势起主导作用。生猪市场即将转向供大于求,进入亏损期。谁能抗过亏损生存下来,谁将被洗掉,都将在即将到来的“洗牌”大战中上演!

  因此,我们发布2009年二季度生猪市场“负红色-亏损”警报!

  生猪市场一旦供大于求,就必须淘汰过剩的部分,否则就很难转为供不应求,行情也就无法走出低迷。因此,整个二季度都可能是悲观的!

  应对预案

  历史上很少有那轮周期的亏损期持续一年以上,因为进入亏损后个月,多数养殖场/户的资金链就会断裂,抗风险能力差的就将被动退出,开始淘汰母猪,这样在淘汰母猪后3、4个月内生猪供应就会逐渐由供大于求转为供不应求,从而走出亏损。

  因此,我们预计在不出现重大突发事件的前提下,2009年10月份后随着需求逐渐进入旺季,行情走出亏损的可能性非常大,新一轮的盈利周期又将到来。但从前文的分析可知,2010年的行情出现大涨大跌的可能性都不大,生猪市场有望趋向于收敛性蛛,并逐步趋向封闭型蛛。生猪市场将逐渐平稳。

  面对2009年二季度的“负红色”亏损预警,规避亏损的最佳时机基本已经过去,能否不被“洗掉”将主要取决于资金实力。争取在二季度将存栏量降至最低。同时也不建议在二季度大量补栏商品仔猪,三季度也许时机更好。亏损后期,当大量淘汰母猪现象出现后,是补栏母猪的最佳时机,资金实力充足的可以借机“抄底”。但应摆正心态,一个平稳的后市市场走势意味着市场风险将大大减小,届时养殖者拼得不是谁更会投机,而是拼的技术,如何降低疫病风险,如何养好猪才是根本!资讯录入:yz88yz88

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