冰雪

長江證券油價下跌影響幾何

2020-01-17 00:09:14来源:励志吧0次阅读

长江证券:油价下跌 影响几何 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

宏观本轮全球经济周期尾端,由于美油趋增、OPEC产量难大减,中低油价或成常态回溯历轮全球经济周期尾端,油价多次因OPEC减产大涨与历史不同,本轮周期美油产量大增,OPEC影响力显著下滑随着本轮经济行至周期尾端,原油需求增速趋降同時,由于頁巖油盈虧平衡點較低及運能困境有望緩解,美油產量趨增;因卡舒吉被害案被美國威脅制裁,沙特及OPEC難大幅減產

策略油价受前期预期落空等情绪面因素和供需恶化等基本面因素影响持续下跌,短期油价偏离基本面或引发超跌反弹,但全球经济增长隐忧或对油价形成中长期压制我们认为部分行业将受益油价下跌带来的成本下降,如航空运输、航运、物流、下游化工产业链中如涂料、塑料、轮胎以及火电和消费端的汽车等

石化预计油价中期将维持中低位运行,最为看好的方向依旧是处于盈利舒适区间的炼化一体化子板块此轮油价周期与以往不同的是,美国在产量逐渐追平甚至超过沙特和俄罗斯后,其在全球原油市场的话语权日渐加强,二维结构已经演变成三足鼎立态势预计2019年油价中枢有望维持在美元/桶附近

交运近期,原油价格大幅回调,但航空股反应平平,我们认为原油价格的大幅回调给航空公司带来三重利好:缓解成本压力、释放收益弹性和刺激需求同时,2018年冬春航季的航线提价已然重启,利好航空公司的收益提升,航空公司的业绩弹性有望放大,建议持续关注航空板块

化工油价处于中低位置,有利于合成革、改性塑料、涂料、电子化学品等偏消费端的子行业

机械复盘历史,油价领先资本开支,但股价与油价基本同步,同时,历次油价下跌超30%时期,油服企业营收增速变化滞后油价反应约个月油价上涨和政策驱动是今年以来国内油服市场的两大主驱动力,谨慎关注后续油价变化的同时,我们认为国内油服市场中长期有望受益国家能源安全战略当前陆上油服和设备恢复明显,订单快速增长,建议持续关注技术领先的服务和设备龙头

合肥长淮医院预约挂号
小孩晚上睡觉咳嗽厉害怎么办
小儿感冒发烧吃什么药
分享到: